Crece la crisis en Europa

Comienzan a desbordarse las tasas y los requerimientos de fondos en Europa

La demanda de fondos crece en Europa y consiguientemente, mientras se profundiza la crisis de su sistema financiero, suben los niveles de tasas de interés, agudizando los conflictos y afectando a las economías de los países periféricos del continente.  

El Tesoro Europeo adjudicó hoy 3.537,68 millones de euros en obligaciones a diez y trece años y subió el interés marginal de las emisiones mas cortas al 5,483%, el más elevado desde enero.
El otorgamiento de fondos y la suba de su costo se produce dos días después que el Tesoro adjudicara 4.658 millones de euros en letras a doce y dieciocho meses con el interés más alto de los últimos cuatro meses, en un momento en el que la presión sobre los países periféricos de la Unión Europea -Portugal, Irlanda, Grecia y España- se ha acentuado.
En total, el Tesoro adjudicó ayer  2.665,42 millones de euros en obligaciones a diez años y 885,26 millones a trece años, con un interés marginal del 5,695 % para las segundas, con una demanda que ha superado los 7.700 millones de euros.

Jorge Taboada

20 de Abril de 2011

Fwd: COMUNICADO DE PRENSA

 

INFORMACION PARA LA PRENSA La Unión Industrial Argentina, la Corporación Vitivinícola Argentina y la Fundación Export Ar presentarán mañana , a partir de las 15, un estudio del mercado de vinos mexicanos y la eventual inserción de productos argentinos.   El estudio "Vinos en México", que  fue realizado con fondos del Programa Al Invest IV de la Comisión Europea, forma parte del "Plan Estratégico Argentina Vitivinícola 2020" y será presentado en el Salón de la Bolsa de Comercio de la Ciudad de Mendoza (Sarmiento 199).    El objetivo principal del estudio es conocer la situación actual y potencial de los vinos tranquilos y espumantes argentinos en México para, posteriormente, desarrollar acciones de promoción que permitan incrementar las ventas hacia este destino.   UNIÓN INDUSTRIAL ARGENTINA 18 de abril de 2011

UNION INDUSTRIAL ARGENTINA Av. de Mayo 1147/57 C.P. (C1085ABB) Buenos Aires, Argentina Tel. (54 11) 4124-2300 (Líneas Rotativas) Fax (54 11) 4124-2301. E-mail: prensa@uia.org.ar

 

 

 

La desconocida y súbita ineficiencia japonesa

TEPCO tardara tres meses para enfriar los reactores de Fukushima

Tokyo Electric Power (TEPCO) anunció hoy que la refrigeración estable de los reactores nucleares dañados de la planta de Fukushima será restaurada en tres meses, pero el apagado total llevará entre seis y nueve meses. 
El presidente de TEPCO, Tsunehisa Katsumata, presentó hoy su plan para concluir la crisis en la planta nuclear de Fukushima, tres de cuyos reactores se quedaron sin sistema de refrigeración por el  tsunami del 11 de marzo. 
El plan establece dos etapas, una primera de tres meses en la que se espera que los reactores nucleares y las piscinas de combustible usado recuperen de forma estable su sistema de refrigeración. 
En una segunda etapa, de entre seis y nueve meses, esos reactores serán estabilizados por completo, llevados a un punto de "parada fría" o apagado completo, de acuerdo con el programa presentado hoy por TEPCO. 
La empresa japonesa prevé además cubrir los edificios de los tres reactores dañados en un período de entre seis y nueve meses. 
Katsumata pidió perdón por la crisis provocada por el accidente nuclear en Fukushima, que alcanzó el máximo nivel de 7, el mismo que el de Chernóbil en 1986, y dijo que su empresa trata de "evitar que empeore" la situación. 
TEPCO espera tener listo en verano un nuevo sistema para refrigerar los reactores 1, 2 y 3, los que sufrieron el accidente, y drenar a la vez agua contaminada. 
Se trata de un nuevo sistema de refrigeración que filtrará el agua contaminada y la volverá a lanzar a esas unidades una vez limpia, para evitar que se acumule agua radiactiva en los edificios de los reactores, como ha ocurrido hasta ahora. 

China

La inflación continúa castigando a la economía china, a pesar de las medidas tomadas en los últimos meses por el Gobierno. El índice de precios al consumo subió un 5,4% en marzo respecto a un año antes, empujado por un alza del 11,7% en los alimentos y la ebullición del sector inmobiliario, según ha informado hoy la Oficina Nacional de Estadísticas. Se trata del incremento más alto de la inflación que registra China desde julio de 2008, el mes anterior al inicio de los Juegos Olímpicos de Pekín. En febrero, había subido un 4,9%. El Gobierno se ha fijado como objetivo que no supere el 4% en el conjunto del año.

Los precios se han mantenido altos, a pesar de las medidas tomadas por las autoridades, como incrementar los suministros de grano y verduras, subir cuatro veces los tipos de interés desde octubre pasado y aumentar al 20% de los depósitos el ratio de reservas que se exige a los bancos, lo que limita la cantidad de dinero que pueden prestar.Los líderes chinos se han fijado como prioridad la lucha contra el alza de los precios, debido a su potencial como catalizador de protestas sociales. La inflación fue uno de los desencadenantes de las protestas a favor de la democracia en la plaza pequinesa de Tiaanmen, en la primavera de 1989, que concluyeron con la muerte de cientos -miles, según algunas fuentes- de personas tras la intervención armada del ejército. El coste de los alimentos es un asunto especialmente sensible, ya que las familias pobres en China tienen que dedicar hasta la mitad de sus ingresos a la comida.

El primer ministro, Wen Jiabao, pidió ayer, jueves, más esfuerzos para controlar la inflación a la vez que se mantiene la actividad económica. "Tenemos que gestionar con habilidad la relación entre el impulso del crecimiento económico y el freno a la inflación", dijo en una reunión del Gabinete, según la agencia oficial Xinhua. Los analistas presagian nuevas medidas para contener los precios, entre ellas, subidas de tipos y restricciones adicionales a la concesión de créditos.

China anunció el jueves que sus reservas de divisas extranjeras han superado por primera vez los tres billones de dólares. A finales de marzo, alcanzaron 3,04 billones, un 24,4% más que un año antes y casi el triple que los 1,1 billones de dólares que tiene Japón, el segundo país con más moneda extranjera del mundo.

Las reservas chinas se han disparado en los últimos años, gracias a la fuerte inversión extranjera, sus superávits comerciales y el dinero caliente que entra en el país asiático en busca de beneficios rápidos. Además, Pekín ha comprado dólares y otras divisas para controlar el valor del yuan, que Estados Unidos y otros países dicen que mantiene artificialmente infravalorado para beneficiar a sus empresas exportadoras.

Suscribase a Economy Trends y sepa lo que va a pasar 

Irlanda, Grecia y las calificadoras de riesgo

Irlanda, Grecia y las calificadoras de riesgo.

Calificadoras descalificadas.

Las calificadoras de riesgo siguen realizando, su tarea cualquiera sea la necesidad del calificado, en una realidad bastante adversa.

Moody's ha rebajado ayer la calificación de la deuda pública irlandesa en dos niveles confirmando su perspectiva  negativa sobre la capacidad de pago del país, un día después que su competidora Fitch elevara su perspetiva de calificación para el país. 
Moody's fundamento la rebaja en la calificación de BAA3 desde BAA1  en tres motivos; primero, porque espera una menor fortaleza de las finanzas públicas, luego por las perspectivas de crecimiento más débiles en Irlanda, y por ultimo, a la incertidumbre sobre las pruebas de solvencia exigidas por el Mecanismo de Estabilización Europea. 

Este análisis es mas dramático que el de sus competidoras ya que pone su calificación dos escalones por debajo tanto de Fitch como de Standard and Poor's.

"El actual plan de ajuste está debilitando la demanda doméstica", advierte. 
Moody´s  calcula que el programa de austeridad de 15.000 millones de euros en los cinco próximos años, equivalentes al 9,6% del PIB, dispuesto por el gobierno irlandes, probablemente supondrá una considerable presión sobre las perspectivas de recuperación del país. Prevén que, además, necesitara medidas de ajuste adicionales para cumplir con el objetivo de reducir su a un 3% del PBI como objetivo. 
Irlanda fue rescatada por sus socios europeos en noviembre pasado ante las elevadas necesidades de recapitalización de su sistema financiero.

En realidad las calificadoras de riesgo, en una situación anómala y grave como la generada a partir de la crisis financiera, aguzaron el ingenio para recorrer en forma inversamente proporcional los caminos recorridos por los análisis de calificación de deuda soberana y corporativa previos a la crisis. 

Y se han convertido en descalificadoras de riesgo    cumpliendo un rol desestabilizador adicional para las sufridas economías de países endeudados, aumentando la incapacidad de obtener financiación o de poder acceder a tasa de interés mas sensatas que ayuden a su recuperación.    

Los años anteriores a la crisis mostraron la actitud generosa, y mercantil, para los países y corporaciones que salían a ofrecer deuda al mercado, cuyo exponente claro fue el armado de la deuda soberana griega por parte de Goldman Sachs, y la información que nutrió su oferta, con las consecuencias conocidas. 

Descalificar a los deudores hoy es tarea fácil, pero haber colaborado a crear las condiciones actualmente existentes descalifica también a sus autores.  

Jorge Taboada

15 de Abril de 2011

Subió la confianza del consumidor

La confianza del consumidor: un indice dudoso

Un informe recibido ayer muestra que la confianza del consumidor en Estados Unidos subió a principios de abril mas de lo que se estimaba.

El informe, emitido por la Universidad de Michigan, muestra una suba en el indice de 67.5 puntos en Marzo a 69.6 en Abril.

Los consumidores coincidieron en sustentar su mayor confianza  en una esperada morigeracion del impacto de los precios de la energia y, por consecuencia, de los alimentos en los futuros indices de precios ya que creen que los incrementos están llegando a su etapa final, lo que podria mejorar las cifras generales de la economía americana.

El resultado del informe, optmista en sus presunciones, sirve para estimular decisiones económicas. Pero cabe preguntarse la verdadera dimensión de este análisis ya que el incremento de los precios del petroleo ha hecho que los consumiodres americanos estén pagando ya precios de entre 4 y 5 dolares el galón (3.8 litros) de nafta.   

Creer que el precio de la energía esta cerca de sus máximos es una mera expresión de deseos sin sustento científico ni estadístico que puede llevar a gruesos errores. Los consumidores americanos, alarmados por una suba que extrae cada vez mas dolares de sus atormentados bolsillos, pueden generar índices mas que optimistas en su desesperado deseo de reducción de los precios, pero la realidad sera la que legitime o no esas expectativas,  

Porahora e indice muestra no ser un buen elemento de análisis para la toma de decisiones.

Jorge Taboada

15 de Abril de 2011

Mercados Fatigados

Los mercados buscan descanso

Los mercados estan mostrando signos de fatiga al igual que lo hacen algunos materiales que muestran señales de intolerancia a nuevas exigencias.

Los precios estan en los máximos evidenciando por varios días sucesivos su dificultad para alcanzar nuevos picos y generando altibajos en un rango homogeneo de valores. 

Y la fatiga, en mercados, es presagio de ajustes bajistas de precios buceando niveles que permitan nuevos ingresos masivos de inversores, no solo francotiradores oportunistas.

La fatiga en precios asociada a la escasez de volumen implica que los mejores argumentos para fundamentar compras seran insuficientes para la continuidad de una tendencia alcista. 

 

El calendario brinda sustento a esta afirmación: la máxima "sell in May and go away" mantiene total vigencia desde hace ya mucho tiempo. 

Y nos encaminamos a la ultima quincena del primer cuatrimestre, en una aproximación al Mayo tan temido, presagiando así algunas convulsiones en mercados simultaneas a las que vive el mundo en su vida cotidiana.