martes, 30 de agosto de 2011

Presentación De "La Carrera Del Año"

carrera_del_anio 
Con motivo de "La Carrera del Año" se llevará a cabo una conferencia de prensa el martes 30 de agosto en el Salón de Mercedes-Benz, en Puerto Madero. Se contará con la presencia de los pilotos Agustín Canapino y Juan Cruz Alvarez del TRV6 y Martín Palermo y Roberto Abbondanzieri del Top Race Series. Además la Fórmula Truck participará de aquel evento.
El Top Race junto a la Fórmula Truck, darán una conferencia de prensa con motivo del "Gran Premio Mercedes-Benz" mañana martes 30 de agosto a las 12 hs en Azucena Villaflor 435, Puerto Madero.
En vistas a "La Carrera del Año" del próximo 2, 3 y 4 de septiembre en el "Oscar y Juan Gálvez" de la ciudad de Buenos Aires, se contará con la presencia de Alejandro Urtubey (presidente de la categoría), Neusa Navarro Félix (presidenta de Fórmula Truck), Agustín Canapino (piloto de TRV6 y último ganador de Bs. As), Juan Cruz Alvarez (piloto de TRV6 y ganador 2009 de Bs. As) y Martín Palermo y Roberto Abbondanzieri (pilotos de Top Race series).

Evento 2do Concurso Kickers‏

Martes 30 Agosto, Librería Eterna Cadencia, Honduras 5574

viernes, 26 de agosto de 2011

Y ahora el huracán

Llegó Irene. 
De visita en los Estados Unidos ya está considerado el mayor huracán que afecta esta zona del país en muchos años. 
El Noreste del territorio comenzará a estar afectado mañana por Irene, con llegada a varias ciudades de esta región, considerada demográficamente la mas densa y con los principales y más poblados centros urbanos del país. 
La ciudad de New York ha sido preparada para posibles evacuaciones, ya que se considera que el ímpetu del huracán Irene afectará sus costas, recorridas por los ríos Hudson y por el East River. 
Y no se puede mensurar aún cuánto puede el huracán afectar la isla y las zonas cercanas. 
El Estado de New Jersey, frente a la isla de Manhattan, fue declarado en estado de emergencia.
Las  contingencias climáticas sucederán el mismo día que Ben Bernanke enfrente a los gobernadores y presidentes de las diversas filiales regionales de la Fed y a directivos de otros bancos centrales en Jackson Hole, en el estado de Wyoming. 
Bernanke estará protegido y lejos de las inclemencias de Irene, pero sus expresiones y también sus silencios seran dinamizadores de un huracán que atraviesa Wall Street y otros centros financieros.   
Irene ayudará a crear más expectativas en una jornada en la que seguramente se desalentarán muchas esperanzas de anuncios. 
De acuerdo a lo que dijeron hoy los mercados, el futuro no está preñado de soluciones en lo inmediato.
Y Bernanke, en medio del huracán Irene, tendrá pocos recursos que ofrecer para capear el temporal.

Jorge Taboada

25 de Agosto de 2011

miércoles, 24 de agosto de 2011

Los bienes durables

Indices aparentemente contradictorios en Europa y Estados Unidos que no lo son. 
Hoy, el mismo día que en Estados Unidos apareció el índice de ordenes de bienes durables de Julio con registro positivo, con una suba del 4%, en Europa el nivel de órdenes industriales de Junio mostraba una baja del 0.7%.
Dos informes que en apariencia muestran diferentes conductas no son en realidad contradictorios. La falta de simultaneidad es la primera diferencia ya que corresponden a dos meses diferentes, Julio en Estados Unidos y Junio en Europa.
El índice de Estados Unidos que acusa un incremento en la producción de bienes durables, en realidad, no está mostrando una recuperación generalizada en el nivel de actividad sino ventas puntuales en los fabricantes de unidades de aviación aerocomercial, prioritariamente Boeing, por reequipamiento o por expansión de la flota de algunas aerolíneas asiáticas. También los incrementos de fabricación en el sector automotriz muestran una mayor demanda de automóviles por compras puntuales desde el exterior.
Omitiendo los sectores de defensa y transporte que agregan volatilidad al índice, el mismo bajó un 1.5%. Esto surge del analisis del llamado "Core Capital Goods" o nivel base del índice, sin agregados que generan cifras aparentes o puntuales que inducen a conclusiones equivocadas. Y que, como en este caso, pueden llevar a una lectura errónea de la información, haciendo perder rigurosidad a cualquier análisis sectorial o general del nivel de la actividad económica. Ocurre lo mismo con el "Core Index" en los índices de precios emitidos mensualmente, cuando se les quita el componente alimentos y combustible para quitarles estacionalidad y agregados ocasionales.
El "Core Capital Goods Index" brinda una información más objetiva para poder predecir tendencias en la economía.
De hecho, las órdenes de bienes durables de la mayoría de los demás sectores, excluyendo el transporte por las razones mencionadas, cayeron durante el mes.

Jorge Taboada 

24 de Agosto de 2011

Los "food stamps" - El subsidio americano

Un subsidio que crece con la crisis en los Estados Unidos
Según los últimos datos disponibles 46 millones de estadounidenses, un 15% de la población total, recibe el beneficio de los "food stamps", lo que significa un 74% de incremento sobre los niveles de 2007, antes del comienzo de la devastadora crisis financiera y la recesión económica que depredó y sigue destruyendo fuentes de trabajo en forma masiva y sin síntomas de alguna recuperación posterior de cierta magnitud.
El otorgamiento de apoyo estatal para gastos de subsistencia en los Estados Unidos alcanzó niveles alarmantes para la nación que representó y aún representa el paradigma del esfuerzo personal, la realización  de las aspiraciones más ambiciosas y el camino para obtener el bienestar que el "sueño americano" siempre ofreció al mundo.
Los llamados "food stamps" son un programa de ayuda del gobierno orientado a solventar gastos de alimentación a los más necesitados.
El máximo que una familia de cuatro personas puede recibir en "food stamps" es de U$S 668 por mes.
Sólo pueden ser utilizados para compra de alimentos, no platos elaborados, y tambien para plantas y semillas que puedan generar alimentos.
Hasta 2004 se utilizaban cupones de entrega físicos en papel. Ese año fueron reemplazados por tarjetas de débito. En 2008 fueron rebautizados como SNAP (Supplemental Nutritional Assistance Program) o Programas de Asistencia Nutricional Suplementaria, aunque se siguen reconociendo por su nombre popular de "food stamps".
El costo para el gobierno federal es de 680.000 millones de dólares anuales, un tercio de los ingresos que por impuesto a las ganancias aportan cada año las corporaciones, y es analizado en un momento donde el foco está puesto en reducir el déficit presupuestario.
Y el número de beneficiarios aumenta en la medida que no se generan condiciones de restablecimiento de los niveles de empleo.
Ademas de los desempleados, muchos sub-empleados adhieren al programa, ya que sus trabajos de jornada parcial les impiden afrontar los gastos de subsistencia, alquiler, vestimenta, educación, salud y alimentos, sobre todo después del incremento de los precios de estos últimos.
Son usados muchas veces como un recurso para paliar efectos de siniestros inesperados como tornados destructivos, inundaciones, y otros desastres naturales.
Siendo el ingreso mínimo estipulado en los Estados Unidos de U$S 7.25 la hora, quienes se ubican en esta franja son beneficiarios del programa de "food stamps" convirtiéndolo en un subsidio implícito a los trabajadores peor remunerados.
Por lo que si mejoraran las condiciones de empleo se reduciría el gasto en estos programas reduciendo a su vez el déficit americano.
Es decir que está en el sector privado la posibilidad de modificar sustancialmente la generación de empleo ya que los gobiernos federales, estaduales y municipales están involucrados hoy en severos planes de ajuste que incluyen la reducción de su plantilla de empleados y restricciones muy estrictas a la incorporación de nuevo personal.
Sin embargo, siendo el sector privado quien puede optimizar las condiciones para la generación de empleo,  hoy algunas instituciones financieras anunciaron la disminución de su personal en los Estados Unidos mientras que otras lo harán a escala global. Por ejemplo UBS (Unión de Bancos Suizos) anunció hoy el despido de 3.500 empleados, la mayoría de ellos afectados a su Departamento de Banca de Inversión. Otras instituciones ya  hicieron o harán lo propio, mostrando la debilidad del sector y su necesidad imperiosa de lograr mayor baja de costos para permanecer en el mercado con estados contables por lo menos aceptables. 
Ante este panorama, las condiciones de empleo no mejoraran en lo inmediato. Y el otorgamiento de "food stamps" seguirá siendo una fuente de ayuda social indispensable, pero tendrá un impacto creciente en el déficit, que seguirá creciendo desmesuradamente hasta llegar a una situación límite que modifique el escenario.

Jorge Taboada

23 de Agosto de 2011

lunes, 22 de agosto de 2011

Economía Internacional : Una nueva frustración?


Jackson Hole es todavía una incógnita, pero puede ser una nueva frustración. 
Son muchos los supuestos que conviven con este futuro incierto de la economía global. 
Se proponen algunas ideas optimistas, pero no novedosas. 
Se habla de un nuevo plan de apoyo financiero a los mercados, una suerte de QE3 (Quantitaive Easing 1 y 2 fueron los planes de inyección de efectivo en el sistema financiero). 
Y la aclaración de que es una ayuda a los mercados en sentido estricto y no a la economía en general obedece a que así funcionó en su dos primeras ediciones, mas allá de un efecto derrame residual sobre el resto de la actividad productiva. 
En este caso el programa se focalizaría sólo en la recompra de bonos del tesoro en una magnitud similar a los anteriores (600.000 millones de dólares). Esta es la razón que le adjudican algunos a la fortaleza de sus precios en estos días y la baja consecuente de su rendimiento, que como se sabe operan en direcciones opuestas. 
Es una posibilidad. 
En realidad es un recurso ya usado infructuosamente en su efecto deseado de revitalizante económico y generador de empleos, habiéndose reducido sus efectos a distorsionar el alza los precios de los mercados financieros, que debieran ser libres, imponiendo una suba que finalmente dio una visión engañosa y engañada de recuperación y prosperidad.
Los ojos de la ansiedad están puestos en Jackson Hole, en el estado de Wyoming, donde la filial regional del Banco de la Reserva Federal realizará el próximo viernes 26 de Agosto su reunión anual invitando a los presidentes de Bancos Centrales de diversos lugares del planeta y a los presidentes y gobernadores de las otras filiales de la Fed de Estados Unidos.
Se espera la palabra de Ben Bernanke realizando anuncios para cambiar el clima negativo del horizonte americano, desesperanzado ante la falta de soluciones a escenarios frustrantes, conducidos por una gestión que ha perdido el rumbo en lo económico y el liderazgo en lo político y se encuentra paralizada frente a un parlamento que actualiza la historia del "lame duck" (pato rengo, expresión utilizada cuando deviene una mayoría opositora que bloquea los proyectos del ejecutivo) 
Y la expectativa puede ser tan frustrante como lo fué, "ex post facto", la reunión de la canciller alemana y el presidente francés la semana pasada donde dejaron la crisis europea en el mismo lugar que estaba, pero con menos soluciones a la vista. La caída posterior de los mercados bursátiles fue de la misma dimensión que la frustración emergente de la reunión: ENORME.
El presidente Obama mientras tanto busca sosiego en la isla de Martha's Vineyard, el emblema vacacional de los veranos para los demócratas, como la isla de Nantucket lo es para los republicanos, pensando como hará para neutralizar la encuesta de opinión recién publicada por Gallup. Los resultados de la misma muestran que un 71% de los americanos desaprueba su gestión de gobierno, cuando faltan unos meses para que la campaña presidencial tome temperatura y se comience a definir su posible, y quizás todavía lejana, reelección. 


Jorge Taboada
22 de Agosto de 2011

jueves, 18 de agosto de 2011

La crisis inmobiliaria en los Estados Unidos

No hay síntomas de reactivación. 

La crisis comenzó hace ya tres años generando el colapso de los precios, la suspensión de numerosos proyectos y un empobrecimiento de todos los propietarios, que asistieron a un demérito patrimonial generalizado sin poder siquiera reaccionar por lo vertiginoso de la caída.
Después de un "efecto derrame" del sector, lo siguió un "efecto derrape".
De la compra de otro bienes, que pemitía el mayor crédito emergente del incremento permanente de las propiedades, lo que posibilitaba con más endeudamiento sobre el inmueble la compra de autos, 4x4 y otros suntuarios, se pasó velozmente a no poder afrontar la cuota del "mortgage" (hipoteca), a las ejecuciones generalizadas y a la dación en pago de los inmuebles, figura jurídica que permite la restitución del bien al acreedor, de común acuerdo, con la consiguiente pérdida para el deudor de lo abonado.
Una situación que todavía no ha sido resuelta ya que se estima que existen 11 millones de créditos hipotecarios con riesgo de ejecución. Esto implicaría una baja aún más pronunciada en el valor de las propiedades.
Es claro que no se ve en el horizonte una recuperación inmediata del sector.
Sin embargo la confluencia de factores que ofrece el mercado muestra una situación muy tentadora para el comprador potencial.
Los precios han bajado en forma sustantiva en todo el país, salvo en Washington DC, donde según el reporte S&P Case Schiller, el informe privado más relevante de la industria fuera de los informes oficiales, los precios de las propiedades estan hoy más altos que hace un año.
También hay mercados específicos que comenzaron a estabilizarse como NYC, Boston, Honolulu o Denver donde si bien los precios están más bajos que en la pre-crisis, no han bajado tanto como el promedio nacional. 
San Diego, en el estado de California, con un microclima que atrae muchos europeos para vivir en forma permanente, y San Francisco y toda el área de la bahía están encontrando sus pisos en precios por la renovada inversión en el sector tecnológico que hace ya tiempo encontró en este estado su lugar ideal para seguir innovando. Sin embargo Palo Alto, el área de Sillicon Valley y las zonas circundantes a la Universidad de Stanford, cuna intelectual de los principales emprendedores tecnológicos, han bajado sus precios, fuertemente sobrevaluados durante la época de la burbuja.
La recuperación de los precios del petróleo también ha beneficiado al sector inmobiliario en el estado de Texas, donde además la generación de empleo ha mejorado y se mantiene por sobre los standards del país.
Las tasas de interés para comprometerse en un préstamo a treinta años son muy atractivas, están en un nivel muy bajo en términos históricos y además la Reserva Federal se comprometió a mantener la tasa de referencia, hoy en un rango de 0 a 0.25 %, por dos años más.
Esta conjunción de factores que incluye bajos precios, zonas que tienden a estabilizarse, promesa de tasas bajas por un largo período y la posibilidad de elegir sin apuro pueden inducir a una toma de decisiones inmediata en el comprador potencial.
Más alla de las decisiones individuales vinculadas a la necesidad de aplicación de fondos disponibles o el hallazgo de la "perla" buscada durante mucho tiempo, no parece todavía el momento indicado para la inversión en inmuebles.
Los índices vinculados a la construcción de casas nuevas y a la venta de unidades usadas muestran mes a mes que no se insinúa una recuperación continuada en la demanda. Esto fue confirmado hoy con la llegada del indice de ventas de casas usadas, que bajó en el mes de Julio un 3.5% respecto al mes anterior. Se vendieron según estos últimos datos ajustados, una cantidad de 4.670.000 unidades anuales, quedando esta cifra cada vez más lejos de los 6.000.000 de unidades vendidas por año, necesarias para mantener estable el sector inmobiliario.
La solución de los temas cruciales vinculados a esta actividad no está aún visible ni parece estarlo en el futuro inmediato.
Menor actividad económica global, ajustes presupuestarios en curso en prácticamente todas las economías, stocks de propiedades en los activos bancarios que no se vuelcan al mercado para no afectar adicionalmente la baja de precios, ejecuciones continuadas que se incrementarán en el tiempo, restricciones a la inmigración en Estados Unidos desde la imposición de más rigurosas normas de seguridad que restringe a su vez la demanda de unidades por "re-location" (una nueva vivienda para quienes cambian de domicilio por razones laborales) y múltiples razones adicionales que paralizan, por ahora, la recuperación de la actividad inmobiliaria y de los precios de las unidades en oferta.
Y por sobre el horizonte, ninguna visión esperanzadora vinculada a la recuperación de los niveles de empleo, cuya incidencia en la crisis inmobiliaria es determinante.
Jorge Taboada
18 de Agosto de 2011

lunes, 15 de agosto de 2011

La calificación de deuda


Arbitraje de títulos en las carteras de inversión. 

El reciente "downgrading" de los bonos del Tesoro americano plantea un veloz reacomodamiento de los países y sus deudas soberanas en las carteras de inversión. Algunos fondos exigidos de invertir en títulos triple A por sus propias regulaciones operativas deberán arbitrar sus tenencias hacia horizontes más seguros, aunque la gran mayoría de los decisores de los mercados descarten todavía la calificación formal a la baja por parte de Standard & Poor´s manteniendo sus posiciones. 
Y decidiendo de esta forma, "per se" e ignorando a las calificadoras, es que los bonos no han sufrido demérito significativo por la recalificación de una de los tres más importantes analistas de riesgos soberanos.
Sin entrar a cuestionar los márgenes de error de las calificadoras, claramente demostrados en sus análisis previos a los "defaults" de Rusia y Argentina, la sorpresa inicial y el modesto reposicionamiento posterior sigue  marcando la operatoria de arbitraje de titulos de deuda entre bonos americanos y de otros países que mantienen su status de Triple A.
Esos países son Australia, Austria, Canada, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Holanda, Noruega, Singapur, Suecia y Gran Bretaña.
Tambien estan incluídos en el grupo de selectos destinos triple A varios paraísos fiscales.
El primero es Suiza, que a pesar de haber modificado varias regulaciones vinculadas a su régimen legal de secreto bancario, sigue siendo un destino financiero protegido, desde su absoluta neutralidad política, funcionando como un enclave ajeno a las dramáticas situaciones geoestratégicas y geoeconómicas instaladas en las diversas regiones del mundo.
Hay otros paraísos fiscales que para las calificadoras de riesgo y la comunidad financiera internacional mantienen el "status" de AAA. 
Estos destinos, favorecidos por los fondos legales e ilegales que pueblan el planeta, son la Isla de Man, Luxemburgo, Liechtenstein y Honk Kong,
La inclusión de Singapur como triple AAA es merecida.  Esta ciudad-estado tiene una tasa de desocupación de sólo el 2% con un significativo incremento de su PBI en 2010 de 14.5% con una elevada participación de las actividades industriales, logísticas y de comercio internacional.
Uno de cada seis propietarios de su vivienda tiene activos mayores al millón de dolares, convirtiendo a Singapur en el país con mas alto porcentaje de dueños de vivienda propia que son, a la vez millonarios, neutralizando cualquier crisis hipotecaria o inmobiliaria.
Pero su equiparación de status con la Isla de Man, por ejemplo, plantea asimetrías demasiado evidentes para catalogarlos en un pie de igualdad ya que la mitad de la actividad en la Isla de Man son servicios financieros, bancarios y de seguros y el resto básicamente servicios en general que sirven a la misma actividad.
En la escala siguiente inferior de AA+ se encuentran Nueva Zelanda y Estados Unidos. El primero es un país considerado "serio" en el mundo pero su principal fuente de ingreso de divisas es la oferta internacional de servicios educativos y su dimensión productiva nada tiene en común con la primera potencia mundial. 
El caso de China es notable. Siendo el principal acreedor de Estados Unidos y siendo  poseedor de la mayor disponibilidad liquida de cualquier país de la tierra (casi tres trillones de dólares) su calificacion crediticia se encuentra en el cuarto nivel de la escala y es poseedora de un modesto AA -, mas abajo de España, que está atravesando una severa crisis politica y económica, rankeada con un AA. 
Surge claro que varios minúsculos países catalogados como triple AAA tienen el mismo defecto que Grecia, condenada al destierro. Esto es una ausencia de estructura económica productiva para hacer frente a sus obligaciones externas. Sin embargo están protegidas y muy bien posicionadas en las preferencias inversoras y calificadoras, sin que existan preconceptos sobre su capacidad de repago. 
Claro que Luxemburgo, por ejemplo, exhibe  hoy su condición de país con mas alto PBI per cápita del mundo que alcanza a 105.000 dólares por habitante.
Pero que la actual potencia económica mas importante del planeta tenga una catalogación crediticia inferior a los destinos donde muchos de sus ciudadanos contribuyen a formar su PBI al enviar sus ahorros, los paraísos fiscales, suena por lo menos paradojal. 
Es claro que viendo a los países rankeados por las calificadoras de riesgo en las primeras posiciones como generadores de deuda soberana surgen muchas dudas sobres el criterio científico aplicado para distinguirlos con calificaciones absolutas de primacía de calidad.
Cualquier arbitraje de títulos de deuda hoy merecería un análisis mas pormenorizado y con extrema prudencia profesional, para evitar decisiones que puedan tornarse cuestionables en el futuro inmediato. 

Jorge Taboada
15 de Agosto de 2011

Mie 18/Ago 19hs - Performance de Alejandra Seeber - La artista usará modelos desnudas como pincel


El miércoles 17 de agosto, a las 19
, la artista Alejandra Seeber realizará en la Galería Vasari una performance en homenaje al pintor checoslovaco Yves Klein, recreando una de sus famosas Antropometries, happenings consistentes en pintar los cuerpos desnudos de las modelos e imprimir con ellos imágenes en las telas.

 Las telas resultantes de la performance se exhibirán en Galería Vasari hasta fines de agosto.

La presentación se titula "Yves y yo", en referencia a la obra performática del pintor que le hizo célebre en los años sesenta. "Esta performance es la oportunidad de ver una de las famosas Antropometries cincuenta años después y medir su impacto –expresa Seeber-. Es, también, usar a las modelos como pincel y a toda la performance como una gran máquina de pintar.
 
Una reflexión acerca del lugar del artista  y el lugar de la mujer". Alejandra Seeber nació en Buenos Aires en 1968 y reside alternativamente en Nueva York y Buenos Aires. Participó del programa para artistas jóvenes dirigido por Guillermo Kuitca en Fundación Proa (1994) y el C.C. Borges (1997). Fue seleccionada por el Atlantic Center for the Arts Residency Program (Florida) y desarrolló un proyecto en el edificio de Le Corbusier La Cité Radieuse (2003), con el apoyo de la Fundación Antorchas.

Expuso en forma individual en Hausler Contemporary (Zurich), Galería Fernando Pradilla (Madrid), Virgil de Voldere Gallery (Nueva York), Sperone Westwater Gallery (Nueva York), Parlour Projects (Nueva York) y Galería Vasari.

 En su último periodo, la obra de Alejandra Seeber se caracteriza por manchas y cierta estética informalista. La artista reconoce la influencia de la pintura de Yves Klein y le rinde homenaje en esta performance.
 

Galería Vasari

Esmeralda 1357 / Tel. 4327-0664 / 4328-5237

Lunes a viernes de 11:00 a 20:00

jueves, 11 de agosto de 2011

Pocas soluciones a la vista


Estados Unidos enfrenta una crisis de difícil salida donde el estado de bienestar genera malestar. 

El estado de bienestar llegó para quedarse también en Estados Unidos.

Y es, paradojalmente, la causa de buena parte del malestar y la furia de los mercados.
La seguridad social y el Medicare, seguro médico para los mayores de 65 años y algunos sectores de menores ingresos, se llevan casi el 20% del PBI de los Estados Unidos.Y de seguir su crecimiento se calcula que para el 2080 sera casi el 50%  del producto bruto total. 
En 2011 unos 55 millones de residentes americanos recibirán 727 billones de dólares en concepto de beneficios de la seguridad social. Esta cifra se estima que crecerá fuertemente en los proximos años ya que la generación de "baby boomers" (los hijos de la posguerra) ha comenzado su retiro. Y su número se incrementará con el transcurso del tiempo. 
El aumento de los gastos de seguridad social se ha descontrolado. 
Se calcula que en los años 50 los beneficios del retiro de un trabajador era pagado por otros 16 contribuyentes al sistema de seguridad social.
Hoy cada retirado del sistema del "Social Security" es sufragado por aproximadamente 3.3 trabajadores en actividad. Para el año 2025 se proyecta que la relación será de dos trabajadores activos por cada retirado. 
Mientras tanto, el sistema de seguridad social le prestó al gobierno americano, necesitado de fondos, 2.5 trillones de dólares que deben ser retornados en lo inmediato. De donde los sacará ?  (Situación similar a otros países del sur de América que, con montos menores, también tendrán un final explosivo).
Por otro lado, los pagos por intereses de la deuda americana constituyeron un 1.3% del PBI, pero para el año 2016 se espera que la proporción crezca al 3.1%.
Esto implica, de acuerdo a un reporte oficial, que el rápido crecimiento de los costos de la deuda americana junto con el crecimiento de los gastos del "Social Security" y el Medicare absorberán 92 centavos de cada dólar ingresado en el presupuesto federal del año 2019, antes de realizar cualquier otro gasto por otros conceptos.
De acuerdo a estudios realizados con modelos de simulación (como el Tax Foundation’s Microsimulation Model), para neutralizar el deficit presupuestario federal, el Congreso debería incrementar la carga impositiva ciudadana multiplicando los impuestos que paga cada contribuyente por 2.4 veces.
Esto significaría que quien paga hoy 15 por ciento de impuestos deberia pagar 36 por ciento. Y las sociedades o individuos que pagan 35 por ciento deberían pagar 85 por ciento. Esto sería antes de realizar pagos de la seguridad social y los impuestos estaduales y municipales.
Quien seria capaz de establecer un impuesto federal de estas características?
Que político sería capaz de proponer una baja en los beneficios sociales, las jubilaciones o los gastos médicos para neutralizar el déficit?
Quien sería capaz, cuando la sociedad reclama bajar los impuestos, de incrementarlos en forma significativa?
La encrucijada económica de Estados Unidos es dramática y no se advierte una solución seria en un período pre electoral, Y ya que las elecciones son en 2012 la situación se extenderá tornándose mas complejo el camino a recorrer.
Pocas salidas en una encrucijada explosiva.

Seguirán otros países sus pasos? 

Con seguridad, si.


Jorge Taboada
10 de Agosto de 2011

16 Ago 19hs - EXPO: Fotosafari Delta del Parana

Fundación Federico J. Klemm - Ciclo de Seminarios 2011

miércoles, 10 de agosto de 2011

Inauguración Rosario Zorraquin /// Jueves 11/08, 19 hs - Zabaleta Lab

Paraguay se exhibira en Copa Airlines

Paraguay - Tenés que Sentirlo

Paraguay se exhibirá
en vuelos de Copa Airlines

Un grupo de profesionales se encuentra realizando la elaboración del material audiovisual en el país, grabando sus principales atracciones turísticas. Los vuelos de la compañía aérea, que partirán de Asunción, comenzarán en diciembre.

La aerolínea Copa Airlines envió a un grupo de profesionales para comenzar a trabajar en el material audiovisual que se emitirá en vuelos determinados. El objetivo es realizar un trabajo documental, por lo que se encuentran recorriendo Asunción y ciudades del interior.

El personal llevará imágenes de las calles y edificios históricos de la capital, recorrerá sitios referentes y emblemáticos de la periferia de Asunción, filmarán estampas típicas y bailes folclóricos, además de imágenes sobre la gastronomía paraguaya.

En detalle, se supo que visitarán la ciudad y el casco histórico; el Museo del Fútbol y la noche asuncena; Yaguarón, San Cosme y San Damián, Encarnación, Bella Vista; las misiones jesuíticas guaraníes Santísima Trinidad del Paraná y Jesús de Tavarengüe, la Represa de Itaipú y los Saltos de Monday.

El grupo está compuesto por: la productora ejecutiva y presentadora, Juliette Roy; el camarógrafo y director de fotografía, Eric Pineda, y el productor de campo, David Iglesias.

Diciembre de vuelos

Copa Airlines comenzará a volar hacia Asunción, Paraguay, durante diciembre de 2011, trayecto que unirá al país guaraní con Panamá, hub de la aerolínea.

Copa entonces ofrecerá cuatro vuelos semanales a Paraguay, y los que lleguen a Panamá, podrán realizar conexiones a Miami, Nueva York, Cancún, La Habana, Guatemala, Aruba, Punta Cana y San Andrés. Con esta nueva ruta, la compañía aérea ya conecta a todos los países de habla hispana de Latinoamérica.

Link foto en alta resolución : Vista aérea Asunción

Taller de introducción a la técnica de randa en el Museo de Arte Popular José Hernández

Crimen en la Munich - Sábados a las 21 hs. en el Edificio de la Munich - sede de la Dirección General de Museos

martes, 9 de agosto de 2011

Productores agropecuarios protestan "en bolas" contra AFIP


Protestan "en bolas" | Fuente:YouTube





Un grupo de productores de frutas protestaron este martes en el centro de General Roca frente a las oficina de la Administración Federal de Ingresos Públicos. Con una pancarta que decía "la AFIP nos está dejando así" sobre sus cabezas, y montados en un carro, tres productores lideraban la marcha literalmente "en bolas".
Los chacareros eligieron esa forma para graficar la situación en que atraviesan y denuncian falta de rentabilidad y presión fiscal.
En Río Negro, el sector viene protagonizando otras protestas en el Alto Valle y Valle Medio. Alrededor de las 15:00, también mantenían cortada la ruta nacional 22 a la altura de Mainqué, y también se habían movilizado hacia los accesos a los puentes que comunican Cipolletti con Neuquén, según informó el sitio RocaDigital.
Sin dar detalles, los productores dijeron  que continuarán con las medidas de protesta. Esta tarde habrá una reunión en la Legislatura provincial, en Viedma, donde representantes de los diferentes sectores frutícolas, legisladores, y funcionarios, fueron convocados a una mesa de debate en las comisiones, según agregó el portal.


fuente :
http://www.perfil.com/contenidos/2011/08/09/noticia_0029.html

Invitación: Salta Sedes de Encuentros


 
Área de Promoción y Comunicación
Ministerio de Turismo y Cultura de Salta
Buenos Aires 93 - (4400) Salta – Argentina
Tel: + 54 387 4310950 / 640 0800-222-2752 - 0800-222-3752
e-mail:
info@turismosalta.gov.ar
web:
www.turismosalta.gov.ar

Proa : Coloquio Internacional "Sistemas, Acciones y Procesos. 1965 - 1975"

Fundación PROA cuenta con el auspicio permanente de TENARIS TECHINT
Coloquio Internacional Sistemas Acciones y procesos

COLOQUIO INTERNACIONAL "SISTEMAS, ACCIONES Y PROCESOS. 1965 -1975"

Agosto: jueves 25 de 15 a 19 hs. y viernes 26 de 11 a 19 hs.
Auditorio Fundación PROA

Coordinación: Rodrigo Alonso
Con la presencia de los invitados internacionales
ALEXANDER ALBERRO, HERVÉ FISHER, CRISTINA FREIRE Y DANIEL QUILES

acompañados por los investigadores
ANA LONGONI Y FERNANDO DAVIS

y los artistas
ROBERTO JACOBY, LEANDRO KATZ, MARTA MINUJÍN, MARGARITA PAKSA, JUAN CARLOS ROMERO Y HORACIO ZABALA

Actividad gratuita. Cupo limitado. Traducción simultánea del inglés y portugués.
Se entregará certificado de asistencia.

INSCRIPCIÓN ABIERTA DEL 8 AL 15 DE AGOSTO
www.proa.org
coloquio@proa.org

Con el apoyo de
TENARIS
Fundación PROA
Av. Pedro de Mendoza 1929 y Caminito.
T +5411-4104-1000/1001 / www.proa.org 

domingo, 7 de agosto de 2011

Wall Street en crisis

Una rara sensación invade los mercados 
Wall Street está analizando sus próximos pasos. 

Ya no hay dudas que los días por venir serán difíciles y que las oscilaciones de precios tendrán una dureza inusitada. Tan inusitada como las situaciones que están viviendo los economías del mundo y sus títulos de deuda soberana. 
El índice Dow Jones está alrededor de un 13 % por debajo de sus máximos post crisis del 2008/2009, cuyos mínimos se tocaron en marzo del 2009, cuando el Dow Jones alcanzó los 6.500 puntos.
Mas allá de sus oscilaciones cotidianas, el mercado bursátil americano parece estar sobrevaluado todavía en términos técnicos históricos.
La cotización actual promedio de las acciones es de una relación (ratio) de 21 sobre utlidades ajustadas, es decir cotizan a 21 veces sus ganancias de un año.
El ratio promedio de las acciones cotizantes en el último siglo fue de un 16%. 
Esto indicaría que hay todavía un espacio posible de baja de un 30%.
Y según los estudios de Robert Schiller de la Universidad de Yale, los ratios de cotización/utilidades corporativas fueron aún mucho menos en épocas de crisis económica.
Estos números teóricos se enfrentan con otras contingencias que los modifican,  como los excesos de liquidez generados por los programas QE1 y QE2 del gobierno americano, las políticas monetarias expansivas del Banco Central Europeo, noticias explosivas (como el downgrading de la deuda de Estados Unidos) y otras eventos más o menos relevantes propias de los mercados que alteran su permanencia.
Lo cierto es que en el escenario más largo y en el cuadro general hay espacio para una baja de magnitud.
Ademas los cálculos que se realizan para establecer  los ratios de cotización sobre ganancias, actualmente se están haciendo sobre estimaciones de utilidad del siguiente ejercicio, lo que es una proyección hoy dudosa por la posibilidad real de estar ingresando en una recesión de magnitud y de alcance global que afectará los números de las corporaciones en el 2012. 
La expansión de esta situación sobre otros mercados es inevitable. 


Jorge Taboada
7 de Agosto de 2011

sábado, 6 de agosto de 2011

La Trastienda del Curador IV "La critica en la práctica curatorial. Ciencia y experiencia" Centro Cultural Recoleta

Las consecuencias del "downgrade"


Nada es gratuito. Sobre todo un "downgrade" de las características del ocurrido ayer.


Una baja en la calificación de la deuda de los Estados Unidos es un hecho inédito  y de una magnitud aún difícil de mensurar. 
Sin embargo se pueden plantear algunas presunciones. 
La primera consecuencia inmediata debería ser un incremento en la tasas de interés internacionales. La búsqueda de activos sin riesgo generará un arbitraje veloz de diversos títulos de deuda soberana pero en todos lo casos irá acompañando de un incremento en los rendimientos reclamado por los inversores, siguiendo ademas la baja en los precios de los bonos soberanos. Muchos fondos con exigencias de inversión en activos triple A deberán arbitrar sus "Tbonds" por tenencias que respondan a sus requerimientos técnicos como los títulos canadienses o alemanes. 
Claro que se producirá un efecto paradojal: la baja en los precios de los títulos americanos incrementará su rendimiento hasta un punto en que la demanda se incrementará sobremanera al advertir los mercados que su tasa de interés es altamente retributiva en función del riesgo involucrado. 
A mayor baja en los precios de los bonos habrá mayor tasa y en algún momento la demanda se tornará intensa. 
Estas fluctuaciones serán simultáneas a una mayor carencia de recursos financieros en el mundo, producto de las bajas generalizadas de los mercados  que se encuentran en plena ejecución. 
Habrá también un arbitraje de títulos soberanos a títulos de deuda de empresas multinacionales con sólida rentabilidad y menos riesgo actual de default que muchos títulos soberanos. 
También se generará  una búsqueda de nuevos activos protectores, como actualmente ocurre con los metales, lo que permite pensar la aparición de nuevos instrumentos de deuda para un momento tan crítico. 
El dólar tendrá una pérdida provisoria de su hegemonía global hasta que se reinstalen las bases de la confianza en el país y en el control de su deuda.
Esta evidente caída del prestigio de los Estados Unidos como colector de los ahorros globales será sustituida provisoriamente por otras potencias como Alemania o Canadá hasta que nuevas circunstancias internacionales modifiquen el escenario. 
Sin duda que la limitación de la calidad de activos internacionales afectará a todas las economías y a todos los emisores de deuda soberana provocando una suba de los requerimientos para la emisión de deuda con oferta pública. 
La recuperación de la confianza inversora no será veloz en un mundo cargado de potenciales crisis adicionales en todo el planeta, incluyendo Medio Oriente y algunos países asiáticos. 
Los mercados tienen por delante un camino de difícil tránsito. 
Y es evidente que durante este trimestre, el tercero del año, habrá suficientes certezas e incertidumbres para justificar precios y tendencias con oscilaciones de magnitud cuantificables en la escala Richter. 


Jorge Taboada, 
6 de Agosto de 2011

miércoles, 3 de agosto de 2011

Wall Street en problemas

La futura evolución de los mercados bursátiles amenazada. 


La economía americana ha pasado estos últimos días una contingencia que era impensada hace unos meses.
Una traba legal para incrementar el endeudamiento, que requería constitucionalmente aprobación legislativa, casi obliga al default a la primera potencia mundial, no ya a un país mediterráneo, periférico o endeble.
Sin augurar futuros descensos del "rating" crediticio de los "Tbonds" (Bonos del Tesoro) por parte de las calificadoras de riesgo, lo que es probable, ya hay un daño implícito en la imagen de la primera potencia. Injustificado para algunos, ya que se trataba de reducir el gasto del pais. Claro que la política tiñó claramente la discusión. 
Un acuerdo de último minuto perfeccionado ayer con la sanción definitiva de la Cámara de Senadores permitió superar el incumplimiento de pagos pero no modificó el escenario de la economía en su conjunto que sigue en una caída significativa de acuerdo a los indicadores recientemente llegados.
En primer lugar, aunque algunos bolsones de actividad muestren ligeros síntomas de recuperación, hay estados enteros sin signos vitales de reactivación como los casos de Nevada, Michigan, Florida, California, Rhode Island, Ohio, Illinois, Louisiana, South Carolina y buena parte de los estados de Kentucky, Tennessee, Arizona, Idaho y Mississippi. Muchos de ellos muestran un PBI negativo o sus índices de desempleo y ejecuciones hipotecarias son extremadamente altos. Su actividad industrial y la de la construcción muestran signos de marcado estancamiento. 
Como sucede en otros países los salarios promedio no han logrado compensar los incrementos habidos en los precios de la indumentaria y los alimentos, restringiendo fuertemente el consumo.
En prácticamente todos los estados y los sectores de producción las empresas no están generando incrementos de personal y los organismos estatales, tanto federales como estaduales y municipales están restringiendo sus plantillas de empleados. 
Esto queda acreditado con la reciente divulgación del PBI de Estados Unidos, corregido a la baja, proyectando un crecimiento del 1.3 % anual. 
Sin duda la economía en su conjunto no esta generando los 200.000 puestos de trabajo necesarios para mantener los niveles de empleo estables. El índice actual del 9.2% de desempleo promedio para todo el país, con cifras notablemente superiores en algunos estados, no es sin duda un techo y en las actuales condiciones puede ser superado velozmente y en considerable magnitud. Hay que tener en cuenta por ejemplo que el índice de desempleo de los afroamericanos alcanza actualmente el 16 %.
El default asistido a Grecia (con un índice de desempleo en su población joven del 40 %), los problemas subsistentes en otras economías europeas y la prevista baja de actividad en Asia, fundamentalmente en China, marcan un entorno internacional poco auspicioso para la recuperación de la economía americana, protagonista ademas de tres guerras simultáneas, incluyendo al terrorismo, con un drenaje de gastos de inusitada relevancia. Solamente en 2010 la s exportaciones de Estados Unidos a China se incrementaron un 32 %, lo que hace presagiar una contracción en los envíos de considerable magnitud.
 En este contexto los mercados bursátiles marcan una tendencia negativa, donde es evidente, y como fue anunciado, que la "smart money" ya ha emigrado de sus tenencias hacia horizontes mas seguros.
La suba del oro y la baja de los precios de ambos mercados de petróleo, Brent y WTI, durante esta semana certifican esta expectativa negativa sobre la economía americana que significa decir la economía del mundo.
Los futuros balances de las empresas mostrarán los resultados de este escenario y las mutinacionales americanas ya impactadas por la recesión interna en Estados Unidos, dejarán de arrojar resultados positivos provenientes de sus operaciones "overseas".
Y claramente esto ocurrirá también en las empresas cotizantes en los mercados europeos.
Las acciones de bancos en todos los mercados están y estarán seriamente castigadas ya que las crisis de deuda soberana y las falencias en los pagos de hipotecas obligarán a más ejecuciones forzadas.  Se calcula que sólo en Estados Unidos esto podría alcanzar a 11.000.000 de créditos hipotecarios.
La "smart money", y quienes operan en consecuencia detrás de ella, no reingresarán a los mercados bursátiles hasta que un nuevo escenario positivo se insinúe en el horizonte. Y eso no ocurrirá en este trimestre por lo menos. 


Jorge Taboada
3 de Agosto de 2011

El mapa que "predijo" América

Mapa de América de Waldseemuller (Biblioteca del Congreso)
Mapa de América de Waldseemuller (Biblioteca del Congreso)
Desde el año 2003 se encuentra en laBiblioteca del Congreso de Estados Unidos, tras ser adquirida por 10 millones de dólares, la única copia que existe (de 1.000 ejemplares que se realizaron en su día) delmapamundi, compuesto de 12 planchas, calificado como el primer documento de la historia que nombra al continente con el nombre de 'América'.
El clérigo alemán Martín Waldseemüllerdibujó este atlas llamado "Universalis Cosmographi" en 1507 y el misterio ronda lacabeza de historiadores e investigadores que tratan de averiguar cómo pudo realizar un mapa tan exacto en el que aparecía el contorno occidental de Sudamérica muchos años antes de que  el Océano Pacifico fuese descubierto.
Martín Waldseemüller bautizó al nuevo mundo con el nombre de América, en honor a Américo Vespucio y su teoría de que las tierras descubiertas por Cristóbal Colón no pertenecían a las Indias Occidentales, sino a un nuevo continente
Mapa de América de Waldseemuller con Américo Vespucio (Biblioteca del Congreso)
Mapa de América de Waldseemuller con Américo Vespucio (Biblioteca del Congreso)
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El mapa fue creado trece años después de que Colón desembarcase por primera vez en el Hemisferio Occidental.  El duque de Lorenareunió a Waldseemüller y un grupo de académicos, en un monasterio en Saint-Dié, (Francia) para elaborar un nuevo atlas. El resultado, publicado dos años más tarde (1507), es increíblemente preciso y sorprendentemente moderno.
La carta ofrece una descripción bastante correcta de la costa oeste de América del Sur. Pero, según la historia, Núñez de Balboa no llegó al Pacífico por tierra hasta 1513 y Fernando de Magallanesno cruzo por el estrecho que llevaría su nombre (punta sur del continente) hasta 1520.
A partir de los escritos presentados por los navegantes que viajaron hasta el nuevo mundo (inclu
Mapa waldseemuller al completo -1507 (Biblioteca del Congreso)
Mapa waldseemuller al completo -1507 (Biblioteca del Congreso)
idos los presentados por Américo Vespucio) no era posible determinar en 1507 tanta exactitud para elaborar el nuevo mapa, por lo que algunos investigadores no descartan que Waldseemüller recibiese información adicional por parte de algún navegante que, previamente, habría realizado un viaje hasta el lugar sin haberlo dado a conocer.
No obstante, de ser así... ¿por qué solo Martín Waldseemüller recibió esa información y no sedio a conocer al mundo? o, ¿acaso nos encontramos ante el caso de un cartógrafo visionario?
Tienes más info en la web de la Biblioteca del Congreso

Tomado de Cuaderno de Ciencias 

Misterio submarino agita la imaginación de los ufólogos

Los primeros cables dicen que seis miembros de la tripulación del Ocean Explorer dormían. Los otros tres integrantes del equipo (con experiencia en búsqueda de tesoros y rescate en naufragios) fueron testigos del momento en que la pantalla del sonar captó y fotografió el curioso objeto.

La embarcación había detectado bajo el mar, a 87 metros de profundidad, una estructura circular de unos 18 metros de diámetro. Era la noche del 19 de junio y el buque cruzaba el Golfo de Botnia, en el Mar Báltico. Justo entre Suecia y Finlandia.
El grupo liderado por Peter Lindberg observó un par de detalles inquietantes. Por ejemplo, que el círculo parecía conectar con una suerte de "pista" de 300 metros de largo, como si el objeto, cualquier cosa que fuese, se hubiese deslizado hasta que se detuvo en el sitio donde fue descubierto. "Se ven un montón de cosas extrañas en este trabajo, pero en mis 18 años de profesión nunca había visto algo así", aseguró más tarde el comandante.
No es la primera vez que Lindberg hace un descubrimiento impactante. En 1997 halló los restos del Jönköping, un barco sueco hundido durante la Primera Guerra Mundial. Poseía una carga que era para descorchar y armar una fiesta: 2.500 botellas intactas de champán Heidsieck &Co Monopole 1907 Goût Américain dedicadas a la Flota Imperial Rusa.  Durante una subasta en Moscú vendieron la preciosa mercadería al módico precio de 275.000 dólares por botella.
Lindberg valora con desdén la evidencia de su nuevo hallazgo. "Es al resto del mundo, y no a mí, a quien le toca dilucidar esto. No estamos interesados en ir detrás de este objeto, los costos son prohibitivos". El explorador, más cauto que muchos de los que se hicieron eco de la noticia, no apuesta a un fenómeno extraordinario. ¿Qué es eso? "No tengo idea. Sólo sé que ahí abajo he visto algo sólido, de piedra, hormigón o acero, y es completamente redondo", comentó Lindberg. Él sugiere todo —"un nuevo Stonehenge" en el fondo del mar— pero, a la vez, nada: no descarta que pudiera ser cualquier cosa banal. Tal vez, porque si bien le gustaría que apareciera un inversor dispuesto a financiarle la inmersión que aclare el misterio, tampoco va a inmolar su prestigio con promesas falsas.
¿Cuáles son las hipótesis en danza? Desde una roca con forma curiosa hasta ruinas artificiales construidas en la Edad del Hielo. Evidentemente, también hay espacio para la imaginación. Algunos han planteado que se trata de una antigua nave de prueba rusa o alemana, un disco alienígena o... ¡un portal atlante! Lo que ayuda a la hipótesis de la nave aérea accidentada, por lejos la que más éxito tiene en la web, es la "estela" o huella de desplazamiento. Una marca cuya naturaleza, en definitiva, también es hipotética.
La sugerente ambigüedad de la figura inspira toda clase de conjeturas. Y las imágenes de sonar no dan suficientes detalles como para desterrar las dudas.
¿Qué opiniones arriesgan los científicos? Pocas o ninguna. Andreas Olsson, arqueólogo marino del Museo Marítimo Nacional de Suecia, concluyó que todavía es prematuro para decidirse por una hipótesis. Sólo agregó: "El escenario más probable sigue siendo una formación natural del terreno". No es la idea más interesante, claro. Si bien explicaría otro detalle: las líneas internas de la figura no son simétricas.
Es difícil dejar de pensar que si no fuera tan parecido al Millenium Falcon, la nave de Han Solo en "Star Wars", nadie hubiera puesto expectativas tan fantásticas en el objeto.
Aún así, todavía no está dicha la última palabra.
Alejandro Agostinelli es periodista y editor del blog Factor 302.4

martes, 2 de agosto de 2011

Pabellón de las Bellas Artes - Inauguración, Jueves 4 de agosto, 18.30 hs

 
 
Curadora: Cecilia Cavanagh
 
 
 
 
Inauguración: jueves 4 de agosto a las 18.30 hs. martes a domingo de 11 a 19 hs.
 

 

 
PABELLÓN de las BELLAS ARTES UCA

Edificio Santa María de los Buenos Aires

Alicia M. de Justo 1300 PB C.A.B.A.